【螺紋&熱卷】
螺紋表需回升，淡季仍有韌性，持續(xù)性有待觀察，庫存繼續(xù)下降。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，基建增速回落，制造業(yè)整體承壓，地產(chǎn)銷售復(fù)蘇不暢，新開工仍大幅下滑，政策加碼預(yù)期增強(qiáng)，國常會(huì)研究加大新能源車刺激力度。唐山部分鋼企收到環(huán)保通知，限產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，周末唐山鋼坯上漲110元/噸，關(guān)注粗鋼壓減推進(jìn)情況。隨著市場情緒回暖，盤面大幅反彈，波動(dòng)或加劇，關(guān)注政策及市場風(fēng)向變化。
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【鐵礦】
供應(yīng)端全球鐵礦發(fā)運(yùn)增加，國內(nèi)到港量反彈。需求端鐵水產(chǎn)量下滑但仍處高位。上周地產(chǎn)再出利好政策，周末唐山限產(chǎn)消息提振市場情緒，在前期盤面價(jià)格已經(jīng)包含了一定需求悲觀預(yù)期的情況下，短期鐵礦存在反彈的可能。我們預(yù)計(jì)鐵礦短期偏強(qiáng)震蕩為主，注意波動(dòng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
【焦炭】
焦炭第十輪提降落地后暫穩(wěn)，跌幅累計(jì)為800左右。周末傳聞唐山地區(qū)突發(fā)環(huán)保限產(chǎn)，對(duì)原材料可能產(chǎn)生階段性不利拖累。需求端，煉鋼利潤有所修復(fù)，鐵水仍然保持高位，但還需等待淡季到來及各地區(qū)結(jié)合平控的具體執(zhí)行去驗(yàn)證鐵水產(chǎn)量的下降幅度。供應(yīng)端，原料煤跌幅稍緩，焦化仍保有微薄利潤，但焦炭供應(yīng)回升后因產(chǎn)地累庫繼續(xù)有所回落。焦炭現(xiàn)貨市場跌勢(shì)舒緩，基差收斂后波動(dòng)加劇，仍建議結(jié)合鋼市情緒進(jìn)行震蕩操作。
【焦煤】
近日蒙煤通關(guān)恢復(fù)至千車附近，對(duì)主焦煤現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)形成拖累去，但整體焦煤競拍成交情況有明顯好轉(zhuǎn)。蒙煤甘其毛都日通關(guān)能否繼續(xù)維持高位有待觀察，但三季度長協(xié)價(jià)格預(yù)計(jì)小幅下移，對(duì)焦煤期價(jià)仍有直接拖累。國內(nèi)焦煤礦銷售好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)小幅提產(chǎn)。目前看山西安全檢查消息也并暫無進(jìn)一步影響。焦煤趨勢(shì)性向下趨勢(shì)難直接言底，邊際變化雖存但難言扭轉(zhuǎn)，盤面估值受蒙煤預(yù)期拖累進(jìn)一步下移但波動(dòng)加劇，暫時(shí)按震蕩偏弱對(duì)待。
【錳硅】
硅錳月度產(chǎn)量環(huán)比不降反增，行業(yè)內(nèi)部競爭激烈程度環(huán)比有所抬升。市場傳聞年內(nèi)粗鋼產(chǎn)量平控，預(yù)計(jì)市場對(duì)鋼廠需求預(yù)期較年初有所下降，對(duì)于硅錳價(jià)格有一定消極影響。在鋼廠利潤微薄的前提下，疊加硅錳供應(yīng)過剩幅度仍在擴(kuò)大，預(yù)計(jì)硅錳鋼招和盤面價(jià)格均較為承壓。雖然礦山進(jìn)行抵抗式讓利，不過我們判斷難改下行趨勢(shì)，建議錳礦貿(mào)易商利用好場外期權(quán)做好保值，反彈做空硅錳主力合約為主。
【硅鐵】
需求方面，鋼廠或減產(chǎn)保價(jià)，鋼廠利潤較低，預(yù)計(jì)鋼招價(jià)格同比下降為主。金屬鎂和出口需求較為平淡。供應(yīng)方面，硅鐵生產(chǎn)企業(yè)確有減產(chǎn)動(dòng)作，月度產(chǎn)量環(huán)比基本持平，觀察低產(chǎn)量狀態(tài)下的持續(xù)時(shí)間，目前市場庫存去化緩慢，不過從庫存角度來看，判斷09合約仍然面臨較大下行壓力。建議盤面反彈做空為主。
（文章來源：國投安信期貨）
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