撰稿 | 多客
來源 | 貝多財經
(資料圖片僅供參考)
在政策、消費需求回暖等因素共同作用下，家電市場正迎來轉機。
政策端，促進房地產行業健康發展政策陸續出臺有利于釋放剛需與改善型住房需求，政府推出的以舊換新、綠色智能家電下鄉等政策，有利于刺激家電需求的釋放。
全球市場上，經濟持續復蘇，全球核心家電規模保持增長。根據國際貨幣基金組織發布的《世界經濟展望報告》顯示，預測2023年全球GDP增長2.9%。同時根據歐睿預測，2023年全球核心家電規模將達到2900多億美金，預計增幅2.5%。
安信證券、中原證券等在內的多家券商對二季度家電行業表示看好。其中安信證券在研報中表示，消費疫后復蘇，地產政策觸底，年初以來家電景氣有所恢復，并結合去年的基數效應考慮，今年二季度家電行業的基本面有望出現明顯復蘇。
作為行業代表，海爾智家采取了“以用戶為中心”的差異化多品牌策略，全方位覆蓋高中低端各細分市場，滿足了不同類型客戶的喜好和需求，也受到不同圈層的消費者認可，并在競爭激烈的國際市場中牢牢占據領先地位。
此外，海爾智家還在今年4月底拋出回購計劃，表示長期看好公司投資價值。
作為行業長期增長的代表，海爾智家靠的正是扎實的內功。
一、2022年逆勢增長，交出歷史最好業績
2022年，對于家電行業而言極不友好。
受消費意愿低迷等負面因素影響，家電行業表現低迷。同時，受海外主要經濟體通脹高企等影響，2022年中國家電行業出口壓力增加。根據中國家用電器協會數據顯示，2022年全年行業出口額972.5億美金，同比下降6.9%，其中冰箱、冷柜、洗衣機出口額同比分別下降23.1%、9.6%和6.3%。
但就是在全球家電行業整體承壓前行的背景下，海爾智家卻實現逆勢增長，交出了一份營收、利潤雙增長的亮眼答卷。
據海爾智家2022年財報數據顯示，其2022年的營業收入達到2435.14億元，同比增長7.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達到147.11億元，同比增長12.48%；扣除非經常性損益后的歸母凈利潤增長達到139.63億元，同比增長18.02%。在全球主要市場，海爾智家核心產品的市場份額都在提升。這也是海爾智家交付的歷史最好業績。
資料來源：海爾智家2022年財報。
可以毫不客氣地說，憑借最具優勢的冰箱、洗衣機業務，成功幫助海爾智家在2022年穩住了基本盤，成為全年業績的壓艙石。具體來看，2022年海爾電冰箱收入同比增長8.48%至776.38億元，洗衣機收入同比增長5.41%至577.22億元。
資料來源：海爾智家2022年財報。
二、業績繼續增長，頗具投資價值
正如安信證券在研報中所表示的如此，家電行業需求拐點已顯，盈利能力持續改善。
隨著中國生產生活的恢復，2023年國內GDP增長預計提速，有利于居民收入改善、帶動消費信心提升，市場消費環境逐漸復蘇，消費需求逐步釋放。促進房地產行業健康發展政策陸續出臺有利于釋放剛需與改善型住房需求。政府推出的以舊換新、綠色智能家電下鄉等政策，有利于刺激家電需求的釋放。
數據是最好的證明。根據Wind數據顯示，2023年一季度家電行業總營收與凈利潤水平環同比均明顯提升，其中歸母凈利潤總額更是同比大幅增長14.6%至234.46億元。綜合目前消費環境改善，需求復蘇趨勢不變，同時地產面與出口逐漸轉好情況考慮，主要大家電以及高景氣新興賽道品類氣溫增長，有望持續驅動行業景氣修復。
海爾智家自然也不會辜負市場的期望，一季度再交上一份增長強勁的答卷。
數據顯示，2023年第一季度，海爾智家實現收入650.66億元、歸母凈利潤39.71億元、扣非歸母凈利潤37億元，同比分別增長8.02%、12.6%、15.95%。
資料來源：海爾智家2023年一季度財報。
與此同時，海爾智家2023年一季度毛利率達到28.7%，同比上升了0.1個百分點。其中，國內市場受益于產品結構提升、全球化平臺研發、采購與研發端數字化變革、大宗原材料價格下降，毛利率同比有所提升。
而之所以海爾智家業績能持續增長，與其深化全域觸點布局，提升流量獲取能力有著密切關系。
海爾智家基于用戶流量變化，在線上、線下雙重發力。在線下渠道，持續拓展家居建材等前置類渠道，新增觸點超過300家；在線上渠道，強化在抖音、快手、小紅書等內容電商布局，新增觸點超過50家。
此外，海爾智家通過場景服務提升用戶粘性、放大單用戶價值。三翼鳥門店通過場景方案體驗、設計工具等提升成套產品設計與交付能力。2022年三翼鳥門店的卡薩帝零售額占比提升2個百分點，空調、廚電、水家電等前置類產品零售額占比提升3個百分點。
基于對公司投資價值的看好，海爾智家還推出回購計劃。
5月22日，海爾智家發布公告稱，此前于4月27日召開的董事會會議審議通過了股權回購議案，截至公告日，通過集中競價交易方式已累計回購A股股份435萬股（占總股本的0.046%），購買的最高價為22.36元/股、最低價為21.89元/股，支付的金額為9663.71萬元。
資料來源：海爾智家公告。
三、多點開花，“全球化+智能化”提供增長動力
行業共識，家電市場一片紅海，全球化、智能化正在成為智能家電企業的增長動力。
同樣對于海爾智家也不例外。得益于全球化平臺優勢，產品創新技術在全球市場得到廣泛應用，海爾智家實現海外業務收入1261.01億元，同比增長9.91%。2022年，海爾智家在全球設立10+N創新生態體系、133個制造中心、108個營銷中心，并在全球市場覆蓋接近23萬個銷售網點。
事實上，海爾智家早就已經開始做全球布局，并通過并購一系列海外公司，進一步擴大海外市場份額。
據2022年年報顯示，海爾智家于2015年并購了海爾集團公司海外白色家電業務，其中包括并購日本三洋電機公司的日本及東南亞白色家電業務，2016年并購美國通用電氣公司的家電業務，2018年并購Fisher&Paykel公司，2019年并購Candy公司，成功實現了多品牌、跨產品、跨區域的全球化布局。
據歐睿數據統計，2022年，海爾智家在亞洲大家電市場零售量排名第一，市場份額21.4%；在美洲排名第二，市場份額15.6%；在澳大利亞及新西蘭排名第二，市場份額12.8%；在中東及非洲排名第三，市場份額7.5%；在歐洲排名第四，市場份額8.3%。
除了海外業務開花，海爾智家在智能化方面也是可圈可點。
海爾智家一直追求家電產品的“終極智能形態”，憑借領先的用戶洞察、豐富的品類覆蓋、在智能AI算法、家庭大數據、設備物聯技術等方面的積累，海爾三翼鳥持續迭代“1+3+5+N”全屋智慧全場景解決方案，依托智家大腦能力、全屋方案能力、門店運營能力、數字化平臺能力、設計工具能力5大核心能力，為用戶打造全屋智慧定制設計方案。
今年4月，海爾智家大腦屏CED-ECP12N-U5依據CHCT-02-225-2023《智能化能力等級系列智能家居中央控制器認證實施規則》，率先獲得中國家用電器研究院頒發的L3主動智能等級認證。據悉，作為海爾智家大腦的載體，海爾智家大腦屏行業首個獲此認證，也驗證了海爾智家大腦在清晰理解用戶需求、提供主動服務等方面的支撐能力，同時這也意味著，海爾智家大腦成為了行業首個通過智能化等級評估的智慧家庭系統。
在家電行業需求拐點已顯，盈利能力持續改善的背景下，海爾智家等行業龍頭將最先受益。
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